Excel 如何计算IRR

在Excel中，IRR函数是一个财务函数，可返回定期间隔的现金流的内部收益率（IRR）。

什么是IRR

内部收益率（IRR）是使净现值等于零的贴现率。当IRR只有一个值时，比较不同投资的盈利能力更有意义。在Excel中，IRR具有以下计算公式：

=IRR(values,[guess])

IRR函数使用以下参数：

1. Values（必需参数）： 这是表示现金流系列的值的数组。现金流包括投资和净收入值。Values可以是包含值的单元格范围的引用。

• 值参数应该包含至少一个正数 和一个负数 值，以计算回报的内部利率。
• 如果数组或引用参数包含逻辑值、空单元格或文本，则这些值将被忽略。
• Excel中的IRR根据值解释现金流的顺序；这些值应该是顺序的 。
• 现金流不一定要均匀分布，但必须以固定间隔 出现，例如每月、每季度或每年。

2. Guess（可选参数）： 这是用户猜测的一个数字，它接近预期的内部利率（因为内部利率可能有两个解）。

• Excel使用迭代技术来计算IRR。从猜测开始，IRR通过计算循环直到结果在0.00001%的精度内准确。假设IRR在尝试20次后仍找不到有效结果，则返回#NUM！错误值。
• 在大多数情况下，您不需要为IRR计算提供猜测。如果省略了猜测，会假定为0.1或10%。
• 假设IRR给出#NUM！错误值，或者结果与预期值不接近，请尝试使用不同的猜测值再次尝试。

Excel中的IRR函数

使用数学计算内部利率的问题在于所需计算复杂且耗时。

基于数学的解决方案涉及使用各种猜测的利率对每笔现金流金额进行净现值（NPV）计算，以试错的方式进行。然后将这些NPV相加。使用多个利率重复此过程，直到找到产生总和为零的NPV金额的确切利率。产生零和NPV的利率被宣布为内部利率。

为了简化这个过程，Excel提供了三个函数来计算内部利率。每一个都代表了比使用基于数学公式的方法更好的选择。这些Excel函数包括：

1. IRR函数： IRR函数用于计算一系列现金流的内部收益率，假设支付期间相等。
2. XIRR函数： XIRR函数计算更准确的内部收益率，因为它考虑了不同大小的时间期间。 要使用此函数，您必须提供现金流金额和支付这些现金流的特定日期。
3. MIRR函数： MIRR函数（修正内部收益率）与IRR函数类似，但它还考虑了借入初始投资资金的成本和重新投资每个现金流所赚取的复利。 MIRR函数足够灵活，可适应借贷和投资现金的不同利率。因为MIRR函数计算项目收益或现金缺口的复利，所以得到的内部收益率通常与IRR或XIRR函数产生的内部收益率显著不同。

如何计算IRR

要了解如何在Excel中使用IRR函数，请按照以下步骤进行：

假设您经营一家企业已经三个月，现在您想计算现金流的收益率。

步骤1： 将初始投资金额输入B2单元格。由于它是一笔支出，所以它必须是一个负数 。

将后续现金流输入到初始投资的下方或右方的单元格中。这笔钱是通过利润流入的，所以我们将其输入为正数 。

这是我们希望在月底获得利润的报告。

折扣率等于10%。这是最佳替代投资的回报率。

步骤2： 在Excel中，使用NPV函数计算一系列现金流的现值，并减去初始投资。

=NPV(E4,B3:B6)+B2

正的净现值意味着项目的回报率高于贴现率。换句话说，将资金投资到该项目比将资金放在10%的存款利率的储蓄账户中更好。

步骤3： 下面的IRR函数计算项目的内部收益率 。

步骤4： 内部收益率是使净现值等于零的贴现率。您需要将单元格E4中的10%贴现率替换为15%。

净现值为0表示项目生成的回报率与贴现率相等。换句话说，在一个项目上投资您的资金，或者将资金放在一个年利率为15%的高收益储蓄账户上，可以获得相等的回报。

现值

假设另一个项目需要一次性投资100卢比。我们预计在第二个月末将获得25卢比的利润，在第三个月末将获得50卢比的利润，并在第四个月末获得152.09卢比的利润，如下所示：

步骤1： 现在，使用NPV函数来计算这个项目的一系列现金流的现值。

步骤2： IRR函数计算该项目的内部收益率。

步骤3： 再次，内部收益率是使净现值等于零的折现率。您需要将单元格E4中的折现率从15%替换为39%。

净现值为0表示该项目产生的回报率等于折现率。换句话说，您将您的资金投资到该项目中，或者将您的资金以39%的利率存入高收益储蓄账户中，可获得相等的回报。

步骤4： 首先，我们计算每个现金流的现值（Pv）。然后，我们将这些值相加如下所示。

相比于在这个项目上投资100美元，你也可以将17.95卢比存入储蓄账户第一个月，25.77卢比存入储蓄账户第二个月，以及56.28卢比存入储蓄账户第三个月，利率等于IRR（39%）。

IRR规则

IRR规则表示，如果IRR大于所需的回报率，你可以接受该项目。IRR的值经常用于比较投资。在下面的示例中，我们对比了两个不同的项目A和B。

步骤1： IRR函数计算项目A的内部回报率。

如果要求的回报率等于15%，则应接受这个项目，因为该项目的内部收益率（IRR）等于32%。

步骤2： IRR函数计算项目B的内部收益率。

一般而言，较高的IRR表示较好的投资。因此，项目A是比项目B更好的投资。